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7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室又推出11条金融业对外开放措施，其中涉及债券市场的有3条，包括进一步对外开放国内债券的评级，允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照，进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场。随着这些改革措施的逐步落地，我国债券市场又将迎来一段大好的发展时期。尤其是今年以来降息的国家已经达到24个，中国债券市场受益于基本面韧性足、政策面定力强等因素，正在成为国际投资者的避险工具。

整体来看，尽管发债上市民企超一半的发债融资额来自AAA级的上市民企，但是， 2019年前三季度上市民企的发债融资额占A股所有上市公司发债融资额的比重不到10%，且该比重在近三年逐年下滑。这也反映出，与A股所有AAA级上市公司的发债金额相比，AAA级上市民企融资情况还存在一定的差距。高信用评级上市民企的数量不足可能一定程度上限制了上市民企发债融资规模的扩张。

一方面是互联网巨头极力推动语音扩散，抢占最大的智能硬件入口；另一方面是手机厂商将AI能力作为手机迭代创新、增强用户体验的关键点，语音助手在两股力量的推动下， 正在成为手机的标配。通过手机语音助手市场的观察以及行业一干人等的采访我们发现，在数十亿的手机语音助手市场，背后竟然是这三股力量在主导，他们构成构成了手机语音助手的核心力量！

我们认为市场整体仍存在进一步估值修复空间，包括基建链，金融股等，但中期最强主线依然是成长，在保持经济平稳运行基础上推进新旧动能转换是未来行情的核心逻辑，核心行业是计算机，军工，通信，电子，新能源汽车，教育等。重点关注主题：国企改革、乡村振兴等。

近年来，有关部门一直将加强资本市场机构投资者建设，提高机构投资者规模占比，作为改善证券市场投资者结构、推动上市公司完善法人治理的重要抓手。去年以来，随着我国金融领域改革不断深入，一系列有利于提升机构投资者市场参与度的有力举措相继出台：从《养老目标证券投资基金指引》到《个人税收递延型商业养老保险业务管理暂行办法》出台，开启了个人养老第三支柱资金通过机构投资者入市的序幕；《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，允许保险资管设立产品化解股票质押风险；新疆、江西、福建、山东4地推进职业年金制度建设，包括公募基金管理公司在内的一批机构投资者成为职业年金管理人；《商业银行理财子公司管理办法》发布，规定银行理财子公司的公募理财产品可以直接投资股票。

从地域来看，欧洲家族企业势力庞大，占据了500强中的46%；北美次之占30%；亚洲、南美、非洲分占19%、4%和1%。500强中，有122家来自美国的企业上榜，总营收达2.35万亿美元，但企业数量较上一次（2017年）的榜单减少了4家。德企则有79家，比上次增加了13%，总营收约1.42万亿美元。