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每到年底投资者都会关注基金年终排名情况，那么过去的基金排名对未来基金投资策略的制定有何参考意义呢？首先对于年度排名的参考意义，有两个误区需要注意，一是单纯按照排名来选择基金进行投资，直接投资年度基金冠军，从历史数据来看，并非所有基金业绩都具有持续性，尤其对于主动股混型基金，部分年份冠军魔咒较为明显，以去年混合型基金前十名为例，今年以来收益排名，未有基金跻身前十名甚至前500名，大部分基金排在同类后50%，甚至后30%。造成这一情况的因素较多，其中一个主要的因素从笔者来看是受到国内外经济形势的变化和政策等因素影响，市场表现和市场风格的变幻，导致同一风格的基金难以在不同风格中持续获胜，更为极端的情况比如遇到市场牛熊转换或是价值成长风格切换，同一基金可能会出现今年冠军，明年垫底的情况。

支撑因素之二：估值低位，PB和PE估值均在2010年来的1%左右。目前房地产行业的PB和PE估值分别为1.26倍和8.9倍，同时处于2010年以来估值的约1.2%分位水平上，估值方面已经降到了非常底部的位置。支撑因素之三：长效机制建立，政策稳定，再收紧的概率不大。目前房地产行业已经处在政策比较紧的状态，“房住不炒”基调维续，1+N长效机制建立后，在目前经济下行压力较大，房地产开发投资形成实质性托底的情况下，政策层面再收紧的可能性已不大。

中央经济工作会议定调明年经济走势，重点关注财政政策的变化。每年年底的中央经济工会议将定调来年经济的总基调，依据是今年1-11月的经济变化，从目前的的情况来看，虽然完成决胜小康目标的难度已经不大，但今年经济波动较大，预计不稳，动能缺乏的特点仍然比较明显，因此稳增长依然是明年经济工作的重中之重。而从稳增长的主要手段来看，重点关注财政政策如何发力，今年减税降费力度较大，后续结构性的减税降费以及专项债的有效使用将是财政政策的核心。

记者注意到，在司法拍卖平台上，庆云县另一家企业山东一通管业股份有限公司将在4月4日进行破产拍卖。同样是工业用地，面积1.9万平米，大约29亩，房屋建筑面积2500平米，资产评估价值超过1073万元，合每亩37万元，远远高于中澳集团的估值。而这家企业与中澳集团仅隔一条马路。

新京报快讯（记者 周依）今天（11月1日）上午，2019京津冀石墨烯大会在北京房山开幕。记者从会上获悉，北京石墨烯产业创新中心种子孵化园正式启动，计划服务100家石墨烯新材料领域上下游企业。同时，总规模2.2亿元的全市首个石墨烯产业创投基金也正式发布，将重点支持孵化园内科技型初创企业快速成长。

支撑因素之三：商业银行整体资产质量稳健，净息差基本仍在上行通道中。最新公布的商业银行三季报显示，商业银行的净息差仍在上行通道的大趋势中，尤其是股份制银行、民营银行、地方城商行、农商行的净息差改善比较明显。此外，资产质量方面，最新3季报显示，大行等银行的不良贷款率仍在继续下降。